| 大摩：陸明年經濟料溫和回落，出口仍穩定貢獻
(2025/12/03 09:13:34) |
MoneyDJ新聞 2025-12-03 09:07:47 新聞中心 發佈 綜合港媒報導，摩根士丹利(大摩)預計，明(2026)年中國經濟進入打破通縮攻堅戰的下半場，經濟放緩但未觸及脫軌門檻，實際GDP(國內生產總值)增速將回落至4.8%；而淨出口仍將對中國GDP增速帶來穩定的貢獻。摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強預計，中國經濟將溫和回落，實際GDP增速將從今年的5%降至明年的4.8%，2027年將進一步放緩至4.6%。考量到預計2027年才能打破通縮，明年名目GDP增速可能僅約4%。邢自強表示，即使決策層將明年實際GDP目標設定在5%左右，但對市場而言更為重要的名目GDP增長，動能修復仍需時間，預料通縮致製造業投資維持個位數增長。 摩根士丹利認為，需求結構不均衡，製造業和出口保持韌性，房地產拖累依舊；消費政策漸進加碼，但改善效果要到2027年才顯現。受反內卷、產能過剩及通縮壓力影響，製造業投資將維持低個位數增長，而基建投資背後則有政策性金融工具及城市更新、公用設施升級需求的支撐，新開工疲軟將導致房地產投資持續收縮。 摩根士丹利並預計，中國人民銀行將以象徵性寬鬆配合財政發力，明年政策利率可能下調10至20個基點，存準率同步下調25至50個基點。 |